Nederlandse economie in zicht – Hoogste groei in tien jaar verwacht

door: Nico Klene

  • De Nederlandse economie doet het goed. Na twee jaren met een groei van zo’n 2% voorzien we voor 2017 een groei van bijna 2½%
  • De grotere BBP-stijging kan worden toegeschreven aan een sterkere toename van de uitvoer en de consumptie
  • De expansie van de wereldhandel lijkt aan te trekken. Dat is gunstig voor de Nederlandse uitvoer
  • De hogere consumptieve bestedingen zijn te danken aan de stijging van het beschikbaar inkomen, terwijl ook het consumentenvertrouwen flink is verbeterd
  • In de loop van 2017 zal de groei wat vertragen. Daardoor zal in 2018 de BBP-groei rond 1¾% uitkomen
  • Dankzij de sterke economie neemt het aantal banen meer toe dan vorig jaar. De daling van de werkloosheid blijft daarbij wat achter doordat er meer personen op de arbeidsmarkt bij komen
  • De overheidsfinanciën zijn fors verbeterd. Het tekort is omgeslagen in een overschot van 0,4% van het BBP, dat dit jaar verder zal oplopen
Ned-economie-in-zicht-mrt17.pdf (721 KB)
Download

Economische groei in 2017 omhoog naar bijna 2½% – maar terugval in 2018

Doordat de meeste bestedingen dit jaar meer toenemen dan vorig jaar kan de BBP-groei oplopen naar gemiddeld bijna 2½%. Dit is fors meer dan we een kwartaal geleden nog verwachtten. We wijzen er nogmaals op dat de hogere raming deels het gevolg is van de hoger-dan-verwachte groei eind 2016. De voornaamste oorzaak is echter de verwachte sterkere groei in de eerste helft van dit jaar.

In de loop van het jaar zien we de groei wat afnemen. Dat heeft te maken met de wat minder krachtige expansie van de woninginvesteringen en de hogere inflatie, die knaagt aan de koopkracht. Dat beeld van de woninginvesteringen werkt door in 2018. Ook de impuls van de wereldhandel zal dan afnemen.

Ons beeld voor de uitvoer is wat minder gunstig geworden. Eerder dachten we dat het stimulerende beleid van president Trump zou leiden tot een sterke, verdere waardestijging van de dollar – en dus een goedkopere euro. Dat zou – met enige vertraging – kunnen leiden tot extra groei van de Nederlandse (en Europese) uitvoer. Aan de aanvankelijke waardestijging van de dollar is echter al in januari een einde gekomen. En vervolgens heeft de dollar zelfs wat ingeleverd ten opzichte de euro. We hebben daarom onze prognose van een flinke sterkere dollarkoers weer teruggedraaid. En daarmee valt ook het gunstige effect op de uitvoer weg. Al met al zal dan de economische groei in 2018 terugvallen naar ongeveer 1¾%.

Hierbij houden we echter nog geen rekening met de plannen van het nog te formeren nieuwe kabinet. Alle partijen hadden in hun verkiezingsprogramma’s lastenverlichting en/of extra uitgaven in petto. Deze zouden volgens de doorrekeningen van het CPB resulteren in wat extra economische groei. Er is nu nog veel onzeker. Wat voor kabinet gaat het worden? Over welke maatregelen zullen ze het eens worden? En – belangrijk voor het economisch beeld in 2018 – wanneer is het nieuwe kabinet er? Als de formatie te lang duurt, zullen stimulerende maatregelen later van kracht worden.

Risico’s zijn niet verdwenen

Is het dan alleen maar zonneschijn? Nee. Er zijn politieke onzekerheden vanwege de naderende verkiezingen in enkele landen van de eurozone. Tegenvallende uitkomsten kunnen het vertrouwen van beleggers, bedrijven en consumenten aantasten. Binnenkort starten de onderhandelingen over het vertrek van het VK uit de EU. Hoe gaan die verlopen? Wordt het hard gespeeld? En welke maatregelen Trump gaat nemen, is ook nog steeds niet duidelijk. Eventuele protectionistische maatregelen zullen schadelijk zijn voor de mondiale economische groei.